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踩雷王兴业全球两年被黑11次被指投资失误

2019-01-11 13:54:23

“踩雷王”兴业全球两年被黑11次 被指投资失误

从“瘦肉精”到“业绩造假”地雷多种多样,被指投资失误

在2012年所谓的“黑天鹅”个股中,公司在很多个股中的投资额度相当有限,波动较大股票的投资占单只基金净值比重不足1%

3月28日,兴业全球基金上诉江苏熔盛重工有限公司“缔约过失纠纷”一案在江苏省高级人民法院开庭审理。

这是国内机构投资者首次以缔约过失发起的诉讼,兴业全球在初审失败之后再次上诉。当日法庭上并没有给出判决。兴业全球和熔盛重工均各持己见。

这场官司缘起一桩“撤退”的收购合约。由于熔盛重工撤回收购全柴动力申请,使得在此项交易中砸下重注的兴业全球基金巨额亏损。

其实这已经不是兴业全球第一次踩雷了,据统计,从2011年至今,兴业全球已经睬中11只“黑天鹅”,频率之高让业内震惊。

兴全上诉熔盛重工两次未果,

建仓退出全柴动力前十大股东

兴业全球和熔盛重工这场官司可谓闹得轰轰烈烈。

2011年4月底,全柴动力发布公告,称熔盛重工拟收购全柴集团100%股权,而间接持有全柴动力44.39%的股权,触发对全柴动力其他股东的要约收购,同年8月7日,熔盛重工宣布此项收购已获得国资委和商务部批文。

兴业全球也趁机重仓全柴动力,在2011年12月底的数据中显示,全柴动力前十大流通股股东中,兴业全球旗下基金占据了两个位置,其中兴全全球视野持有总流通股本1.65%的股本,共计467.78万股排在第四大流通股股东,兴全趋势投资混合以200万股的股本占到了总流通股本的0.71%,排在第9位。

此后,到2012年年中时,兴全全球视野加仓至756.37万股,一举冲到第二大流通股股东,占总流通股本2.67%,兴全趋势投资混合持股数未变,但是排名却下降一位。

然而事情起了一些变化,2012年7月,熔盛重工表示重新考虑要约收购,仅一个月后,熔盛重工则向证监会申请撤回要约收购申请

踩雷王兴业全球两年被黑11次被指投资失误

这让重仓的兴业全球直接尝到了苦头。从2012年7月12日至8月22日这段时间内,兴业全球基金旗下这两只基金遭受了巨大的损失。全柴动力股价从14元每股跌至9元每股,跌幅高达35.71%。计算,若是该两只基金当时持股数量较年中时并未变化太大的话,则直接损失达4781.85万元。

兴业全球随即将熔盛重工以缔约过失罪名告上法庭。2012年11月5日,南通市中级人民法院开庭审理,但对于兴业全球1637万余元的索赔,熔盛重工则认为诉求并不成立,没有接受法庭调解。

今年3月28日,江苏省高级人民法院再次开庭审理。对于兴业全球基金提出的损失赔偿,熔盛重工认为,这完全是其市场行为所致,与熔盛重工无关。而兴业全球依然要求熔盛重工赔偿其持有股份的损失。

在当日的庭审中,法庭并没有对上述争议点给出倾向性意见。而对于法庭给出的调解建议,兴业全球基金同意,但熔盛重工当庭表示拒绝。

我们可以看到,在全柴动力出事之后,截至2012年底的数据显示,在全柴动力前十大流通股中再也见不到兴业全球的名字。

偶然还是必然

其实这已经不是兴业全球第一次踩雷了。

统计发现,从之前“瘦肉精”的双汇发展,到“血站叫停”的华兰生物,到“业绩造假”的紫鑫药业,到“与山东步长解除协议”的中恒集团,再到“致癌门”的哈药股份,仅2011年兴业全球就踩上了5次黑天鹅。

“逻辑上来说,投资策略可能会存在一些必然性。一次是偶然,两次也可以是偶然,好几次就不是偶然了。接连碰上可能说明公司的投资方法容易引起这种事件的发生,比如选股上有某种偏好。”沪上某大型基金公司人士向透露。

从其口中了解到,实际上国内很多基金经理均喜欢集中持股,这种自下而上的选股方式也是带来黑天鹅的原因,“一旦你的选股跳出了行业和宏观,某种程度上来说你出错的几率也高了。”

上海证券分析师代宏坤更是表示,“我觉得是偶然,一年碰上五六次也是偶然,黑天鹅这种事情,虽然是小概率,但总是会发生的。”

但是,两年内连续踩上黑天鹅也让兴业全球被投资者冠上了“A股黑天鹅发现者”的头衔。

兴业全球第一次被贴上“踩雷”标签,是源于2011年315时被爆“瘦肉精”事件的双汇发展。在当时48家持有双汇的基金公司中,兴业全球持股最多,截至2010年12月31日的数据显示,兴全趋势投资持有双汇股份1445万股,兴全全球视野持有727万股。当时,双汇发展连续3个跌停导致该两只持股市值占净值比超过7%的基金当季被赎回了超过六成。

同年7月份的华兰生物,8月份的紫鑫药业,9月份的中恒集团和哈药股份,虽然兴业全球对几只股的持有量不大,数据显示,截至2011年6月30日,兴全绿色投资持有华兰生物74.98万股,仅占净值比1.25%,但兴业全球公告称在大跌前已经卖出,并未造成亏损。同样的事情发生在中恒集团上,兴全趋势投资2011年6月30日买入中恒集团18万股,但至9月份中恒集团股价大跌时,兴业全球公告称在此之前已经卖出。

而紫鑫药业的股份,则是兴业全球定增所获得。2010年四季度,兴业全球基金定向增发紫鑫药业股份。其旗下三只基金兴业有机增长、兴业可转债以及专户产品“持续增长3号”分别持有该股304.71万股、165.78万股和61.99万股,共计532.48万股流通股,持股接近机构持股的一半。

消费医药屡次踩中,

兴全称长期依然看好

2012年,兴业全球依然深陷黑天鹅困扰,不论是“螺旋藻铅超标”的汤臣倍健,“电动车起火”的比亚迪,还是“董事长被免职”的山煤国际,“注射液曝不良反应”的金陵药业,甚至是“大股东减持”的青岛啤酒,加上上文提到的“收购方熔盛重工爽约”的全柴动力,两年间,兴业全球共踩到11只“黑天鹅”,其频率之大令业内震惊。

3月29日,汤臣倍健等八家公司旗下生产的保健食品螺旋藻片,被曝涉嫌“重金属铅含量超标”而停牌,复牌后股价连跌四日,跌幅累计达11.32%,股价跌去6.38元。根据2011年12月31日的数据显示,兴全社会持有汤臣倍健166万股,兴全有机增长则持有81万股,共计亏损1575.85万元。

同年5月26日,比亚迪电动车被追尾后起火,导致车内三人全部当场死亡。比亚迪股价由此一路下跌。2012年一季度的数据披露,兴全全球视野、兴全有机增长、兴全趋势投资和兴全可转债分别持有274万股、260万股、231万股和200万股。但到了二季度,其前十大流通股股东已无基金身影。

对兴业全球来说,最无奈的莫过于山煤国际。2012年6月21日,山煤集团董事长杜建华被中纪委带走。当日,山煤国际宣布,杜建华被免去董事长职务。受此影响,当日公司股价跌幅达到6.4%。而据山煤国际2012年一季报显示,兴业趋势持有上煤国际1200万股,占基金持仓比例2.69%。

仅在山煤国际停牌后一天,6月26日,金陵药业脉络宁注射液遭国家药监局通报,曝出不良反应。兴全基金再度踩雷,旗下兴全趋势、兴全沪深300指数增强、兴业全球视野股票三只基金分别持股709.91万股、318万股及295.41万股,成为金陵药业第五、第七、第八大股东。三只基金合计持股量达到1386.32万股。

兴业全球方面也向表示:“其实我们都是做的一个中长期的布局,短期的一个变化比较少。在2012年所谓的黑天鹅个股中,公司在很多个股中的投资额度相当有限,波动较大股票的投资占单只基金净值比重不足1%,个股的短期波动对基金净值波动影响有限。即使是极少数占比超过基金净值2%的股票,净值影响非常有限。以双汇发展为例,即使公司股价在短期内出现剧烈波动,但依然获得了数亿元盈利。”

不难发现,上述11只黑天鹅个股均重点分布在消费及医药上,兴业全球方面也向透露:“我们一方面认为中国经济可能要转型,从这个角度我们可以选择一些促进内需的消费,服务性行业,或者是医药。但是我们也不否认,在这些相关的领域,食品饮料或者医药,是出现了一些问题,但是这个是行业本身出现的问题,这个问题从我们角度来说,我们希望这个事件可以促进行业的发展,这种发展还不是短期的,是长期的,正是基于这种原因我们才持有这些股票的。”

兴业全球旗下基金整个2012年均取得正收益,表现最好的兴全社会收益达到11.49%,12只披露数据的基金平均收益达到4.65%。

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