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央行逆回购大放水资金面安度到期回笼洪峰

2018-09-30 19:22:53

央行逆回购大放水 资金面安度到期回笼洪峰

周二央行在公开市场“加码”,共开展2770亿逆回购,较上周四放量六成。受益于此,资金面持续宽松,安然度过了年内逆回购单周到期量的最大“洪峰”。

本周将有5330亿元逆回购到期,是今年以来逆回购到期量最高的一周;本周另有100亿元央票到期,无正回购到期。据此计算,在不开展任何操作情况下,本周公开市场将“自然”净回笼5230亿元。

在此背景下,昨日央行逆回购放量六成,显示了央行大力呵护资金面意图。其中,7天逆回购1660亿元,28天逆回购1110亿元。

但仔细观察不难发现,从期限分配来看,央行显然更注重短期资金的平滑投放。其中,7天逆回购量1660亿元,较上周四放量近2倍,但28天逆回购量则比上周四的14天逆回购有所缩量。

但由于周二有3900亿逆回购到期,因此,周二仍实现净回笼1130亿元

央行逆回购大放水资金面安度到期回笼洪峰

。但这没有改变资金面的宽松预期,资金面安然度过逆回购到期高峰。

据交易员透露,由于昨日巨额逆回购到期,开市时,不少机构纷纷担心资金面将转紧,但随后大行和股份制银行依然大量融出短期品种,市场资金面显得十分宽松。此后,随着2770亿逆回购投放,虽然少于当天到期量,但资金面几乎未受影响,全天依然维持宽松。

数据显示,周二,隔夜和7天加权平均利率分别下跌15个基点和12个基点,分别收于2.54%和3.20%。但跨年品种交投活跃,2月和3月回购利率成交量均小幅上升,显示不少机构已开始未雨绸缪,为跨年资金早作准备。

展望本周剩余交易日,周四将面临1430亿逆回购到期,而周五将有100亿央票到期投放,因此,按央行周二的操作思路和目前资金面宽松状态,市场预期周四逆回购的投放规模将有所缩小。

分析人士认为,考虑到未来两个月央票到期额放量、外汇占款增加和财政资金投放等有利因素,流动性在年末有望进一步改善。

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